隨著美聯(lián)儲在年內(nèi)最后一次議息會議上釋放出加息結(jié)束的信號，人民幣對美元匯率在在岸和離岸市場盤中雙雙升破7.13關(guān)口。
北京時間周四凌晨，美國聯(lián)邦公開市場委員會(fomc)決議宣布12月暫停加息，與此同時，美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾罕見釋放降息信號。受此影響，美元指數(shù)應(yīng)聲下跌，在岸人民幣對美元周四開盤直線拉升至7.13附近，較上一交易日漲超500個基點。
12月14日，人民幣對美元即期匯率16時30分收盤報7.1301，較上一交易日漲535個基點，盤中最高升至7.1265，為月內(nèi)新高。
離岸人民幣對美元匯率盤中同樣升破7.13關(guān)口，最高至7.1284。
中金公司在研報中指出，短期來看，美聯(lián)儲的鴿派言論將強化“軟著陸”交易，但最終結(jié)局是否真的那么美好，有待觀察。美聯(lián)儲態(tài)度的軟化會推高市場風(fēng)險偏好，對非美經(jīng)濟體的匯率也會帶來益處。但中期來看，美聯(lián)儲降息路徑還有很多不確定性，在此過程中，市場波動或?qū)⒓哟蟆?br>平安證券固收團隊認(rèn)為，盡管12月美聯(lián)儲點陣圖指引的降息時點晚于市場預(yù)期，但本次會議美聯(lián)儲的軟化和向市場預(yù)期的靠攏無疑增強了市場的樂觀預(yù)期，疊加投資者擔(dān)心踏空的情緒，預(yù)計短期內(nèi)美債收益率仍有繼續(xù)下探的空間，人民幣兌美元或借此回歸至7.0-7.1附近。
銀河證券策略團隊在研報中指出，展望后市，美元指數(shù)下行預(yù)期加強，對于市場的壓制作用將減退。12月中央經(jīng)濟工作會議強調(diào) “保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”。展望后市，隨著穩(wěn)增長政策陸續(xù)出臺，國內(nèi)經(jīng)濟大概率企穩(wěn)向好，對人民幣匯率形成支撐疊加美元指數(shù)趨勢性回落，預(yù)計人民幣匯率企穩(wěn)回升概率較大。
美聯(lián)儲降息路徑仍存不確定性
未來人民幣匯率仍將雙向波動
不過一德期貨外匯分析師車美超認(rèn)為，中期人民幣匯率外部貶值壓力尚存。展望未來中美貨幣政策，美國通脹率仍未降至2%的目標(biāo)，美聯(lián)儲降息路徑仍有很多不確定性，加上美強歐弱的預(yù)期差對美元指數(shù)存在支撐，美元的短期回調(diào)并不意味著強勢美元周期的終結(jié)，因此中期美元指數(shù)仍對人民幣形成一定的貶值壓力。此外，國內(nèi)實體信心仍需提振，不排除進一步考慮降準(zhǔn)等方式來穩(wěn)定寬信用的預(yù)期，因此預(yù)計明年一季度中美利差倒掛的情形仍將持續(xù)。
中國銀行研究院研究員范若瀅表示，未來人民幣仍將保持雙向波動態(tài)勢，進一步企穩(wěn)回升的概率較大。美元指數(shù)未來大概率繼續(xù)高位回落。本輪美元強周期是在美國經(jīng)濟疫后恢復(fù)以及美聯(lián)儲持續(xù)加息的支撐下形成的。未來隨著美國通脹壓力放緩、美國經(jīng)濟下行壓力加大，美聯(lián)儲已經(jīng)處于緊縮貨幣周期尾聲，美元大概率迎來強弱周期的轉(zhuǎn)換。
中國宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)運行是人民幣匯率穩(wěn)定的根本。隨著一系列穩(wěn)增長政策的落地顯效，中國經(jīng)濟復(fù)蘇的進程有望保持穩(wěn)定向好的態(tài)勢，給予人民幣匯率較強的基本面支撐。
近日中央經(jīng)濟工作會議也明確指出“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”。預(yù)計未來將強化外匯市場預(yù)期引導(dǎo)和管理，加強外幣流動性管理，進一步完善穩(wěn)匯率工具箱儲備。
國開證券宏觀經(jīng)濟分析師杜征征指出，2024年隨著中美利差大概率收窄以及美國經(jīng)濟增長下半年大概率回落，人民幣兌美元雙邊匯率或震蕩走高，市場情緒面或更傾向于預(yù)期人民幣升值。
東吳證券首席宏觀分析師陶川認(rèn)為，展望2024年，對人民幣的基本判斷主要有三個：其一是全年看是溫和升值;其二是按正常節(jié)奏，上半年貶值壓力會更大些，其三是整體節(jié)奏上，呈現(xiàn)“年初年末高，中間低”的特征，并且可能階段性升破7。
從市場維度，美元中樞下降，決定了人民幣的基本方向。預(yù)計2024年美元指數(shù)的中樞相較2023年會下降，但是不會出現(xiàn)趨勢性的貶值。中美的降息節(jié)奏會成為影響人民幣階段性升值貶值的重要因素。